华安基金总经理助理、华安沪深300ETF拟任基金经理许之彦博士  

今年以来，全市场已经发行成立53只ETF，总规模超过1100亿元，创历史新高。看到指数化产品的巨大发展空间，新老基金公司纷纷布局ETF，竞争进入白热化阶段。

在这个背景下，华安基金作为国内指数投资的先行者，即将发行沪深300ETF，最核心的思路是什么？沪深300指数是一个高度竞争的产品，目前相关的ETF超过10支，为什么华安基金还要去布局沪深300ETF？华安基金总经理助理、华安沪深300ETF基金经理许之彦博士表示，布局沪深300ETF，是经过深思熟虑的战略思考的，主要考虑以下几个方面：

一、ETF的发展迎来新的机遇

这个机遇不再是过去简单的历史重复。过去15年，国内ETF从无到有，到目前已经有200多只ETF，非货币ETF有5000亿的规模。规模增长的背后，我们发现对ETF的认识和理解，对ETF的发展和应用，整个市场出现了一些新的迹象。

ETF的发展并不是一个线性的、连续的过程，而是具有从量变到质变的特性，具有裂变的可能。我们看到，2012年前整个市场也就是500亿左右，而今天已经突破5000亿，而其中的3000亿是过去三年增长的，因此ETF的发展不是线性的，而是随着市场的变化（包括制度变化、机构投资者崛起、市场有效性提升等）发生了质的变化。ETF未来的发展空间还很大，第一个15年，可能是5000亿。第二个10年，可能就是3万亿。第三个10年，可能就是5万亿到10万亿的市场。

二、看好核心资产 布局沪深300ETF

面对如此大的发展空间，我们应该如何应对？华安基金在之前的发展中比较注重创新，创业板50、黄金ETF、德国ETF、日本ETF等产品，都是具有较强的创新性和差异化的。

面对今天ETF大的发展趋势的到来，华安基金的产品策略需要与时俱进，需要更深入的思考。

未来发展的空间，从全球来看，特别美国市场，一线宽基指数产品基本占指数化产品的50%以上，而国内一线宽基就是三只股指期货的标的，即上证50、沪深300、中证500，其中沪深300我们认为是最有竞争力的。

原因是，沪深300占有整个A股流通市值接近60%，它是国内最为旗舰的宽基指数之一，是代表中国A股市场的核心指数，我们把它称为“国家指数”一点都不过分。从其收益的角度来看，在过去的一年三年五年，大概有80%的主动基金经理没有战胜沪深300。

沪深300指数还具有较强的投资特征和投资价值。其估值目前12倍，股息率2.5%，盈利增长在未来的三年能达到年化10%左右，是中国A股最核心的旗舰指数，代表了沪深两市最值得投资的核心资产，其行业的分散度和宽度基本覆盖了A股最核心的部分。因此把这个指数作为投资的标的是非常有竞争力的。

三、华安沪深300ETF优势明显

我司积极布局沪深300ETF，并努力把该产品打造成跟踪沪深300指数的旗舰ETF产品之一。发行期间可以使用现金，也可以使用股票换购。

股票换购成沪深300，相对于其他定制指数更具有优势：1，沪深300指数具备投资价值，其他指数以及一些主动投资战胜沪深300都是很困难的；2，由于是股指期货标的，沪深300ETF流动性相对更便捷；3，该产品费率是沪深300ETF中最低的产品之一。

整体来看，华安基金在沪深300ETF上的布局，是看好未来ETF市场更大的发展，更看好沪深300这个核心资产。我们会尽最大努力把沪深300做成市场中规模最大、流动性最好、费率最低、投资人最受欢迎的产品之一。

华安基金17年来一直坚定地走指数化发展的道路，并不遗余力地在国内推广指数和ETF投资。2002年，华安基金发行成立了国内第一支指数基金；2006年，华安基金在上交所上市了180ETF。此后，华安基金成立了国内第一支黄金ETF、ETF联接基金、德国30、日经225等创新产品。目前，华安基金管理的ETF已经覆盖国内股票、商品、货币、境外股票等大类资产，为投资者提供了丰富的资产配置工具。

为了培育ETF市场，向投资者提供专业化的服务，华安基金创立了“论道·黄金”、“创蓝筹”、“ETF大学“等品牌，每年举办大量的专业化会议，覆盖机构和个人投资者，帮助投资者了解和使用ETF。我们坚信，随着我国经济的发展和市场成熟度的提升，ETF必将迎来飞跃式的发展，成为机构和个人投资者投资和资产配置的重要工具。