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上投摩根叶敏:消费行业中长期投资价值不改,关注景气度复苏节奏

  大众财经网   来源:大众财经网 www.dzcjw.com  发布时间:2022-10-12 14:31:56


近些年来,我国本土品牌加速崛起,新国货的国内市占率和议价权均有较高提升,带来了较大的投资空间。然而,近期消费赛道经历了一些波动,不少投资者心生迷茫。近期,在上投摩根基金Alpha Talk系列品牌直播中,上投摩根基金经理兼研究部副总监叶敏指出,消费的生命周期非常长,公司经营的重点在于建立有效护城河,维护好品牌形象和产品品质,短期疫情的扰动,不会影响消费品牌的长期价值。随着疫情影响的逐步消退,消费数据有望得到进一步改善。

展望后市消费行业投资机会,上投摩根叶敏表示,消费行业的投资需要对各细分板块景气度的复苏节奏密切跟踪,寻找未来有望迎来持续业绩改善的公司。对于投资者而言,消费行业的公司业务模式大多有较深的品牌护城河和壁垒,选择优质的消费公司并且长期持有,就有可能收获时间带来的复利。

具体就细分赛道而言,叶敏指出,高端白酒整体行业格局较为稳定,且头部公司品牌生命力强,股价下行空间较为有限,再加上当前估值处于历史低位,是较好的布局窗口。其次,受益于国内消费升级趋势和政策红利下的奢侈品免税板块,未来的成长空间较为广阔,也值得关注。此外,国内的休闲摩托渗透率仍在初期,未来有望持续提高,行业内产品力、品牌力、渠道运营能力较强的公司值得重点关注。最后,中高档本土品牌的化妆品行业随着品牌竞争力提升,也有望不断扩大市场份额。

针对消费电子板块,叶敏也从周期的角度看好其发展。过去10年,智能手机的浪潮培育出一批消费电子龙头。尽管全球智能手机总量在2017年见顶,但产品创新仍旧不断拉动新的需求,譬如19、20年消费电子板块无线耳机的行情。未来,随着VR、AR乃至元宇宙技术的不断成熟,消费电子产业链有望出现一些利润更加丰厚的下游新产品企业,值得投资者慢慢挖掘。另外,在一些恢复速度较快的可选消费行业,叶敏同样看好其复苏。比如从夏天啤酒消费量数据来看,部分啤酒品牌的复苏和提价速度相对较快。此外,医美也属于需求恢复较快的可选消费。

  • 来源:大众财经网 作者:综合



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