在银行理财收益率持续走低,理财产品刚性兑付被打破的背景下,攻守兼备的二级债基赢得了越来越多投资者的青睐,尤其是在近一年宽幅震荡的市场环境中,依然保持良好回报的产品,更是投资者重点关注的对象。其中,深耕固定收益领域的金鹰基金旗下的金鹰年年邮享一年持有期债券基金(A\013263;C\013264),凭借龙悦芳和倪超两位基金经理突出的风控实力和对市场投资机会的深度把握,在股债宽幅震荡的市场中,为投资者实现了保值增值的理财目标。

重视风险控制,追求年度胜率。作为一名拥有5年固收类公募基金投资管理经验的基金经理,龙悦芳深知风险控制在债券投资中的重要性。“对于债券投资这种以配置思路及票息收入为主的投资而言,债券违约无疑将给基金持有人带来重大损失。”龙悦芳表示,债券投资中,始终要把风险评估放在首位,对风险的规避要提前提前再提前,看到苗头就要及时规避,始终把基金持有人利益放在第一位。

除了良好的风控能力,历经多年投资实战的沉淀与积累,龙悦芳形成了对每一笔交易要有合理逻辑可循的投资纪律,不断完善投资框架,稳定其投资风格。谈及影响债市的因素,龙悦芳认为基本面、政策面、资金面以及市场预期是影响债市中长短期走势的关键因素。“利率的长期趋势主要取决于经济基本面;中期趋势要重点分析货币信用环境、供需结构及投资者行为;短期波动主要由市场预期变化和事件冲击带来。”龙悦芳强调,短期交易要重点了解市场的一致预期,以及可能发生的预期变化对利率走势影响。

注重风险控制和多维度捕捉债市机会的方法,在其管理产品的业绩中得到了体现。数据显示,截至9月16日,成立于2021年11月10日的金鹰年年邮享一年持有A\C债券基金的净值增长率为1.64%\1.30%,同期沪深300指数和万得混合债券型二级基金指数涨幅分别为-18.86%和-1.20%。值得一提的是,金鹰年年邮享一年持有期债券基金采用了双基金经理制,固定收益部总经理龙悦芳主要负责固定收益领域投资,而金鹰基金权益研究部总经理倪超则重点负责权益部分投资,力求为基金收益增加弹性。

展望未来股债两市投资机会,龙悦芳指出,债市方面,下半年如果地产周期不重启,利率上行幅度有限,调整可能是机会。但债市真正的趋势性机会要等到中美经济向下共振,美联储加息周期结束打开国内货币政策宽松的空间。权益市场方面,从估值切换的角度,明年大部分公司的景气估值组合或仍在合理范围,甚至能找到部分竞争力突出的公司,股价的估值可能还处于合理偏低的位置。具体行业上,关注智能汽车产业链、新能源汽车产业链、化工、机械、消费中的低估值同时景气度有边际向上变化的公司,努力为基金持有人获取中长期良好回报。