[情绪与偏差]阶段底明确，逢低关注

 

    一、市场观点可能存在偏差

 

    大盘指数反弹，量能较前两个交易日略有放大。短线超跌反弹之后，或有获利盘消化压力。但基于主导多板块明确，预计调整有限。

 

    二、市场情绪监测

 

 

    好股道决策快线情绪指数目前读数值为81，处于警戒区。结合情绪指数已经从09月26日低位回升，并且近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着目前市场情绪已经进入兴奋状态。从反身性的角度来看，当市场情绪开始兴奋的时候，也就是市场风险随着股指上涨而逐步开始积聚的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明]（更新时间：2019-10-10）。

 

    三、偏差分析

 

    私募仓位在9月底下降至64%，为近4个月以来低位水平，获利了结已经很充分。历史规律上来看，一般机构仓位降至低位水平之后，行情往往存在技术反弹机会。而今天的反弹行情，或者就是部分前期离场观望的资金重新介入推动。即短线超跌反弹强于预期，主要是对节前私募机构仓位下降过快进行情绪面上修正。而从今天成交量级并没有大幅放量的情况来看，不排除短期行情继续反抽。

 

    近期我们一直强调，基于新基金建仓时点、MSCI权重因子调整时点，预计10月中下旬市场才有望形成博弈性波段反弹机会。而从当前资金生态情况来看，国庆节前消化获利盘、解套盘的浮筹，导致机构仓位超预期下降，是行情超跌反弹时间窗口前移的主要原因。因此，基于存量资金有能力加仓，而增量资金建仓、被动配置比较明确的资金生态下，我们认为上证指数在2900，创业板在1600技术调整到位是大概率事件。

 

    整体上来看，短线技术反抽之后或有盘整需要，但基于目前私募机构仓位低，题材性机会明确，我们认为行情在2900附近大概率企稳。而基于科技类权益新基金建仓、MSCI权重因子调整带来的被动配置不变，我们认为从资金意愿的角度来看，科技类板块、医药医疗及大金融等被动配置板块，在浮筹得到消化之后，仍有望形成阶段性主导多方向。建议持股待涨。