圣贝拉（2508.HK）上市首秀超预期：2025年中报净利不低于3.2亿

近日,港股家庭护理行业龙头企业圣贝拉集团(2508.HK)发布喜盈报告:2025年上半年,集团收入及集团受托管理的月子中心实现收入合计不低于5.2亿元人民币,包括集团层面收入不低于4.48亿元和集团受托管理的月子中心收入不低于7200万元,合计同比增长不低于35%;净利润不低于3.2亿元人民币,彻底扭转去年同期由公允价值变动带来的亏损态势,首次实现全面盈利。

根据往期业绩表现,圣贝拉上半年实现全面盈利主要是由于上市后优先股公允价值影响已消除,目前的财务报表真实地反映了企业实际的经营成果与基本面形态,后续其持续盈利能力也将直接通过业绩数据印证与体现。

首次实现全面盈利3.2亿元 全生命周期业务布局构建多元化增长引擎

公开资料显示,圣贝拉是亚洲及中国最大的全周期家庭护理集团,此次中报披露也是圣贝拉上市后交出的首份成绩单。上市之前,圣贝拉集团收入已经实现了30.15%的年复合增长率,此次中报实现财务报表层面整体盈利,也进一步印证了其商业模式和龙头地位。

 

根据喜盈报告披露,圣贝拉集团及集团受托管理的月子中心上半年实现收入合计不低于5.2亿元人民币,其中,集团收入不低于4.48亿元,同比增长幅度不低于25%,公司基本盘业绩维持较高增速;集团受托管理的月子中心收入不低于7200万元,同比激增156%,表外部分亦体现出高增长动力。首次实现全面盈利后,圣贝拉集团上半年净利润不低于3.2亿元人民币;经调整净利润不低于3800万元,较2024年同期增长不低于122%,盈利能力强劲。

圣贝拉集团的可持续盈利能力显现,离不开其在产业规划方面的前瞻性布局,当同行仍困于单点竞争时,圣贝拉已织就覆盖全生命周期的服务网络。目前,圣贝拉集团旗下品牌包括圣贝拉(旗舰超高端月子中心品牌)、艾屿(侧重心理健康的高端月子中心品牌)、小贝拉(高端月子中心品牌)、STB产后研修所(产后修复服务品牌)、予家(家庭护理服务品牌)、广禾堂(女性健康功能性食品品牌)、S-bra(内衣产品品牌)。这种“服务+产品”的生态闭环,成为其“造血”能力的主线支撑,也为圣贝拉集团提供了多元化业绩增长引擎。

境内政策暖风+国际需求爆发 产后护理龙头迎来高扩张发展节点

作为中国内地首家将业务覆盖海内外的月子中心运营商,圣贝拉集团的战略野心是国际化扩张,目前,集团96家月子中心已覆盖全球30个城市。立足国内市场,其月子中心主要散落于杭州柏悦、北京王府半岛等酒店;放眼海外机遇,其国际化业务布局已开拓性地延伸至新加坡、美国纽约、加州等国际一线城市。

从行业需求来看,上述业务布局仅仅是圣贝拉集团全球化战略的开始。根据弗若斯特沙利文报告预测,中国内地产后修复服务的市场规模将大幅度增长,2025年至2030年的复合年增长率为23.2%,2030年预计市场规模超2000亿元,且目前6%的市场渗透率远低于其他成熟亚洲市场的渗透率。

除渗透率提升的广阔空间外,我国持续出台扶持及鼓励生育的战略政策措施,也为国内生育率稳定和产后护理行业发展提供了积极因素。其中,近日中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《育儿补贴制度实施方案》引起多方关注,《方案》显示,自2025年1月1日起,为每个符合法律法规规定生育的3岁以下婴幼儿发放每年3600元基础补贴。真金白银的现金支持是对国民生育意愿的鼓励与支持,伴随着社会经济的发展,家庭护理行业未来发展潜能值得期待。

 

放眼全球市场,产后护理服务也已经在越来越多的国家和地区实现了认知教育和需求普及,在美国、新加坡、泰国等市场,越来越多的女性倾向于选择月子中心度过产后的关键阶段,因此促进了国际化月子中心市场的快速发展。根据弗若斯特沙利文报告预测,预计2025年至2030年全球月子中心行业市场规模复合年增长率为16.8%,于2030年达到319亿美元。国际市场需求爆发为圣贝拉成为全球家庭护理集团提供了发展温床,圣贝拉集团创始人向华在上市日发布的家书中表示,未来将逐步深耕东南亚与美国市场,通过东方月子叙事与世界建立链接。

站在上市后首个全面盈利节点回望,圣贝拉的故事已超越单纯的商业成功。从杭州的首家月子中心,到横跨大洲的服务网络;从产后护理的单一场景,到孕育-育婴-健康食品的全周期布局,其每一步经营战略的均是消费升级的关键节点。可以看出,亚洲家庭护理集团龙头只是起点,让东方家庭护理标准走向全球,或许是圣贝拉集团的终极理念。本周期内圣贝拉集团的全面盈利,将成为圣贝拉新的出发点,也将成为东方护理走向世界的关键一步。