节前最后一周A股企稳回升，国常会与货币政策委员会Q1例会均表明稳增长诉求继续强化，市场情绪有所好转，其中上证综指涨2.19%、创业板指涨1.10%，国证2000指数微跌0.21%。分板块来看，金融>消费>周期>成长，其中房地产行业单周涨超10%、银行股涨超5%，共同拉动大金融板块领涨全A；消费板块企稳上涨，消费者服务涨幅达5.15%，而传统核心资产中的食品饮料、家用电器均涨近3%；周期板块下的传统上游行业表现相对较好，建材、交通运输、煤炭涨幅靠前，而有色金属、机械设备行业表现相对较差；科技股整体回落，电子、通信行业跌幅靠前。

重要指数估值全面回升，权重板块的历史估值分位上升幅度更大，其中沪深300与上证50估值分位分别上涨3.9%、2.9%，而创业板指与创业板50历史估值分位较上周分别上涨1.9%、2.4%。

金鹰基金认为，反弹并非一蹴而就，底部区域不悲观。市场在经历前期较大回调后，从对比历史估值和股债性价比角度，当前权益市场处于底部区间，进入中期配置型窗口，已不必过度悲观。只不过，股指的修复难以一蹴而就，需等待国内基本面企稳、美联储紧缩预期消化等影响A股市场的重要基本面出现实质性变化。此外，在俄乌冲突、疫情等阶段扰动过后，后续国内“稳增长”、经济转型升级的经济大背景依然未变。后续市场正逐步进入财报密集发布季，上市公司一季度最新经营数据在陆续披露，优质企业财报预计仍将持续受到投资者的极大关注。整体来看，俄乌冲突等短期影响市场的内外部重要制约因素均有一定缓和，有望持续提振A股市场投资者信心。

行业配置上，金鹰基金建议维持“稳增长+科技”的均衡配置。疫情和外围经济压力下，稳增长政策仍将发力。后续政策未落地显效前，仍可逢低参与。自下而上、关注估值具有性价比的科技板块，在经历资金面和情绪面的大幅冲击后，重点关注一季报展示的业绩持续高增和性价比较优的高景气板块或景气改善方向。市场后续的可能修复过程中，这些重要方向的配置价值，有望率先得到市场认可。

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