大众财经网讯：2026年6月22日，港交所官网披露，太合音乐集团（以下简称“太合音乐”）已正式向港交所主板递交上市申请，公司上市材料被正式受理。联席保荐人为德意志银行和中信建投国际。此次递表标志着这家由太合麦田、海蝶音乐、大石版权三大华语老牌厂牌整合而成的音乐全产业链服务商，正式启动港股IPO进程，有望以“华语音乐全产业链第一股”的独特定位接受国际资本市场的检验，其“版权+演出+票务”的生态闭环将直面全球投资者的审视。

太合音乐的历史可追溯至1987年海蝶音乐的成立，此后于2014年完成太合麦田、海蝶音乐与大石版权的整合，2015年与百度音乐业务合并，成为百度控股的音乐产业平台。根据弗若斯特沙利文资料，按2025年收入计，公司是全球独立华语音乐内容及服务行业的领军者，市场份额约2.1%。公司核心业务围绕音乐IP、艺人及演出IP两大资产类别，形成音乐版权曲库运营、艺人经纪管理及现场演出业务、票务及其他服务三大板块，旗下运营太合麦田、海蝶、容合音乐、兵马司等多风格厂牌，并拥有秀动票务平台——该平台占中国Livehouse活动票房销售市场份额约75%。

财务数据显示，太合音乐近年业绩呈现“版权托底、演出波动”的特征。2023年至2025年，公司分别实现收入8.61亿元、14.19亿元及13.00亿元，2025年同比下滑8.4%；但净利润持续攀升，同期年内溢利分别为3385.2万元、5567.2万元及1.20亿元，2025年净利润同比大增116.2%，三年复合增长率达88.6%。分业务看，2025年艺人经纪及现场演出贡献收入7.07亿元（占比54.4%），但较2024年高点回落约23%；音乐版权曲库运营收入5.54亿元（占比42.6%），同比增长近18%，稳健托底；票务及其他服务收入3887万元（占比3%）。

在股东结构与战略布局层面，百度通过全资子公司合计持有公司37.36%股权，为控股股东；淡马锡持股17.85%为第二大股东，君联资本、腾讯音乐分别持股7.24%、3.45%。公司版权曲库拥有约86.24万首音乐录音制品、1.69万件词曲作品，合作艺人包括林俊杰、薛之谦、朴树、许嵩、徐佳莹等约270名艺人。2023年至2025年，公司主办大型演出共计93场，累计票房达15亿元，其中许嵩《呼吸之野》巡回演唱会举办40场，贡献近半场次。本次IPO募集资金计划用于扩充音乐IP资产、推进华语音乐国际化、强化AI音乐技术研发及补充营运资金。

随着上市材料的正式受理，太合音乐在德意志银行与中信建投国际的联席保荐下即将进入聆讯阶段。但市场亦需审慎评估其多重挑战：公司已连续三年处于资不抵债状态，截至2025年末负债净额2.09亿元、流动负债净额6.20亿元，主要源于可转换可赎回优先股相关的16.12亿元金融负债；单一艺人供应商采购占比连续两年超三成，2025年向“供应商B”采购额达3.33亿元，占同期总采购额的33.5%；合作艺人不受排他性义务限制，核心IP存在流失风险。未来，太合音乐能否借助上市融资将优先股负债转化为权益、在巩固版权基本盘的同时稳定演出业务波动、并将AI与国际化叙事转化为实质增长，将是其登陆港股后能否兑现“华语音乐全产业链平台”估值逻辑的核心命题。